但是梁士诒组阁之后，财政问题这个黑洞并没有填满，再者虽然曹锟和张作霖都认可梁士诒组阁，但直系大将吴佩孚却非常反对。其实曹锟也不支持梁士诒，但张作霖竭力拉曹锟作为推荐人，曹锟碍于情面，勉强答应。所以此时的梁士诒内阁，虽然表面上是一个综合了各方势力的中和内阁，但其实却是由奉系操控的。梁士诒组阁之后，即接见日本驻华公使小幡酉吉，允诺以胶济线作为条件向日方商洽借款，吴佩孚即借此事向梁士诒发难，而梁士诒则极力辩白。但日方参加华盛顿会议的代表则表示，梁士诒确实以胶济线为条件与日方接洽，消息传出，举国哗然。其实关于对日借款一事，至今仍然是历史谜团，但此事终究给梁士诒内阁造成了致命打击。在全国上下的“倒阁”声中，梁士诒不得不于1922年1月19日递交辞呈，徐世昌虽未批准辞呈，却批了准假，内阁乃由外交总长颜惠庆代揆。